Sinal de opção binária Rondonópolis February 2018

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Tuesday, 27 February 2018.


Forex eur usd chart live.


EUR USD - Live Forex Chart.


Há um menu na parte superior deste gráfico EURUSD que permite que você altere as configurações. Você pode tentar vários prazos, mudar a exibição para linhas, barras ou castiçais e adicionar linhas de tendência ou rastreamentos de fibonáceos usando as ferramentas de desenho.


Você pode separar o gráfico Forex do EURUSD para visualização em tela cheia e também ampliar (ou sair) para um estudo mais preciso. Nós também temos diferentes gráficos de Forex encontrados aqui.


O EURUSD é um dos pares de moedas mais negociados ao redor. O euro é a moeda oficial da maioria dos Estados membros da União Européia e a maior moeda mundial em dólares americanos. Este par de câmbio é seguido por turistas entre cada área, exportadores de empresas e, mais importante, bancos ou instituições comerciais. A taxa EURUSD é fortemente afetada pelos dados econômicos de cada nação. Fatores como taxas de juros, números de desemprego, produção industrial são apenas alguns dos dados que enviam esta taxa FX louca. Se você estiver negociando essa moeda, certifique-se de usar um calendário de dados econômicos e estar ciente dos dados que devem ser divulgados. Estar em um comércio no lado errado de uma decisão de taxa de juros chave não é divertido nem recomendado.


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Este é o par de moedas mais popular do mundo, representando as duas maiores economias do mundo. O Euro foi criado para facilitar o comércio transfronteiriço de parceiros comerciais europeus. Desde a sua criação em 1999, o casal enfrentou uma volatilidade considerável, já que o mundo enfrentou vários eventos de volatilidade, como o boom tecnológico, tornando-se o busto tecnológico, a bolha imobiliária e a crise da dívida europeia que ainda precisa encontrar longo prazo resolução.


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Os Gráficos de Forex oferecem mais de 1000 gráficos em tempo real com taxas interbancárias (incluindo Commodities and Indices, 22 prazos diferentes e ferramentas de linha flexíveis). Ele também apresenta uma vasta gama de indicadores técnicos (mais de 70) como Regressão Linear, CCI, ADX e muito mais. Você pode separar o gráfico e vê-lo em tela cheia. Aproveite ao máximo o nosso diagrama.


Análise de moeda.


Análise EUR / USD: leituras técnicas suportam ganhos adicionais.


Esperamos aumento de EUR / USD em 2018.


USD / JPY: perto da área crítica de suporte 112.00.


GBP / USD: backup como dólar não pode atrair investidores.


O dólar dos EUA começa em 2018 em novos mínimos.


Notícia da moeda corrente.


EUR / USD facilita os aumentos, ainda assim, oferece preços próximos de 4 meses.


USD / CAD luta para ganhar tração acima de 1,25.


EUR: risco a prazo até € 1.2165 e # 8211; BBH.


GBP / USD consolida ganhos fortes em mais de 3 meses.


USD / JPY cai para baixo, marca de 112,00 de volta à vista.


Força de fluxos para manter o EUR a flanco & # 8211; Danske Bank.


EUR / USD atinge quatro meses de alta, olhando para testar 2017 tops.


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USD / CAD salta 1.2520 como rali em bancas de petróleo.


Estação do gráfico Forex.


Sim Virgínia, existe realmente um Rali Papai Noel.


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1. CARACTERÍSTICAS GRÁFICAS.


1.1. Mais de 1500 ativos.


Você pode escolher entre 1500 recursos diferentes: todos os cruzamentos de Forex (e também o seu reverso - veja abaixo), mas também principais commodities e índices. Como selecionar seu bem.


Todos sabemos EUR / USD. mas você conhece USD / EUR? "Não existe" seria a primeira resposta. Errado! Todos os cruzamentos de moeda existem em ambas as direções. e eles estão disponíveis em nosso gráfico interativo !. Como encontrar cruzamentos reversos.


1.2. Prazos: 22 opções.


Você pode exibir as taxas de ativos em 22 intervalos de tempo diferentes: Tick-by-tick (os dados mais precisos), Intraday (18 quadros de tempo disponíveis, de 1 a 720 minutos - que é 12 horas), Diariamente, Semanalmente, Mensalmente. Como selecionar o período de tempo.


1.3. Dados históricos extensivos.


Em nossos gráficos forex, você pode exibir dados históricos de 250 períodos (250 minutos, horas ou dias), um dado valioso que você recebe gratuitamente aqui! Você pode usar esse histórico para fazer estudos de comportamento de preços. Como mostrar mais dados históricos? Use a opção de zoom-out. Como diminuir o zoom.


1.4. Mais de 70 indicadores técnicos.


Você pode adicionar até 70 indicadores técnicos ao seu gráfico, como Regressão Linear, CCI, ADX e muito mais. Como selecionar indicadores técnicos.


2. FOREX CHART TYPES.


Você pode escolher entre 10 tipos de gráfico: Linha, Castiçal, Barra (OHLC), Bar (HLC), Montanha, Histograma, Heikin Ashi, Equivolume, Pontos e Escadas. Como alterar o tipo de diagrama.


2.1. Tipos únicos.


O gráfico Heikin Ashi ajuda você a detectar a tendência - um recurso que você encontrará apenas em plataformas profissionais. A técnica Heikin-Ashi ajuda você a identificar uma tendência com mais facilidade e detectar oportunidades comerciais. Também você pode usar nossa Enquete de Previsão. É uma ferramenta que você pode usar para melhorar o isolamento das tendências (cancelar o ruído no gráfico) e prever os preços futuros. Este tipo de parcela forex não é considerado válido para assumir posições, mas sim para realizar um acompanhamento de suas posições de negociação. Como mudar o seu quadro para Heikin Ashi.


Com o Equivolume, você pode plotar o preço e a atividade de volume em um único gráfico, em vez de ter o volume adicionado como um indicador do lado. Esta ferramenta desenha as barras seguindo seu volume comercializado em um ponto preciso (quanto maior a barra, maior o volume). Isso cria uma visualização clara do aumento ou diminuição do volume do diagrama de um ativo & rsquo; s. Uma característica muito útil para as estratégias que têm o volume como um fator-chave. Como mudar sua tabela em Equivolume.


3. FERRAMENTAS DE DESENHO.


Você tem muitas opções para desenhar seu gráfico, desde linhas (incluindo canais de tendência) até setas, passando por retângulos, círculos e muito mais. Você também pode escrever qualquer texto que deseja adicionar suas notas e comentários específicos. Outra opção disponível para se beneficiar é aquela que permite configurar a cor de cada um dos desenhos que você colocou na placa, bem como o peso da linha (fino, regular ou em negrito). Como desenhar no seu diagrama.


3.1. Ferramentas de desenho exclusivas.


Estabeleça oportunidades rentáveis ​​e possibilidades de swing com ele. É uma ferramenta de desenho técnico que usa três linhas de tendência paralelas para identificar níveis de suporte e resistência. Isso pode ajudá-lo a definir a gama de movimento futuro do preço e seu ponto médio. Como adicionar Andrew Pitchfork.


Fibonacci Retracements e Arcs.


Mapear a magnitude dos movimentos de preços com Retracements e Arcs. Essas ferramentas permitem que você desenhe estudos sobre os possíveis desenvolvimentos de um preço com base em seu movimento anterior. Pode ser calculado seguindo diferentes conceitos matemáticos (Fibonacci, Gann e hellip;). Enquanto os recuos estão preocupados apenas com a magnitude dos movimentos, os Arcs determinam a magnitude e o tempo, oferecendo áreas de suporte futuro ou resistência que se moverão à medida que o tempo avança. Como adicionar Retracements e Arcs.


Determine a direção da tendência com linhas de Regressão Linear: a regressão linear analisa duas variáveis, preço e tempo separados, para definir uma relação única e prever tendências de preços. Como adicionar linhas de Regressão.


4.1. Compare ativos.


Oferecemos uma ferramenta para comparar gráficos para que você possa analisar o histórico de preços de dois ativos e analisar o desempenho relativo ao longo de um período de tempo. Quando você clica em & ldquo; Compare & rdquo ;, você pode escolher o segundo recurso (moeda, patrimônio ou índice). O gráfico de ambos os recursos será exibido em uma mesma tabela, com a porcentagem de desvio no eixo vertical esquerdo. O ponto de partida de ambas as linhas é zero. Para uma visão mais clara, ele é recomendado para escolher o & ldquo; line & rdquo; tipo . Você pode editar a cor e o peso de cada moeda. Como comparar ativos.


4.2. Geradores automáticos de sinais.


Nossa plataforma integra duas ferramentas que geram automaticamente sinais que destacam padrões em seu diagrama logo que ocorrem. Você vai encontrá-los em & ldquo; Add Indicator & rdquo ;.


Indicadores de reconhecimento de padrões de castiçal.


Nosso enredo interativo oferece indicadores para detectar padrões em castiçais japoneses (veja a lista de padrões de castiçal abaixo). É uma ferramenta recomendada para os comerciantes que usam Candlesticks para tomar decisões comerciais. Esta ferramenta é muito útil para que uma notificação imediata seja exibida logo que o padrão ocorra. A teoria do candelabro japonês estabelece uma série de padrões que são estatisticamente anteriores a mudanças potenciais ou interrupção de tendências, um ponto de viragem em uma tendência atual, etc.


Como sempre, este tipo de ferramenta deve ser usado como uma indicação de uma possível posição favorável a ser tomada, mas é necessário combiná-los com outras técnicas. Aqui estão os padrões de castiçais que nossa placa irá reconhecer e automaticamente aponta: Engessamento descendente, Bulish engulfing, Dark Cloud, Doji, Evening Star, Hammer, Morning Star, Piercing e Shooting Star. Como adicionar um indicador de reconhecimento de padrões de castiçal.


Sistema de indicadores de cruzadas de linha de sinalização.


Outra ferramenta que você pode usar é os nossos sistemas de cruzamento de linha significativos, incluindo médias de cruzamento, cruzamento MACD e sinal sobre zero. Como os indicadores que detectam padrões em castiçais japoneses (veja acima), a seleção correta de seus parâmetros é vital para evitar ser guiada em suas decisões por sinais enganadores. Como adicionar indicadores cruzados.


5. SAVE, DETACH E EXPORTAÇÃO.


5.1. Salve sua configuração.


Depois de ter personalizado com todas as opções, você precisa analisar e trocar o recurso, você pode salvá-lo. Então, quando você voltar para o conselho, está pronto para você trabalhar! Como salvar sua configuração e Como carregar sua configuração.


5.2. Destaque e veja em tela cheia.


Ao clicar no & ldquo; Full chart & rdquo; botão, você irá destacá-lo da página FXStreet para que você apenas veja e possa se concentrar completamente no diagrama (sem barras laterais, nenhum menu de navegação na parte superior). Como separar o seu quadro.


5.3. Exportar imagens.


Com apenas um clique, você pode exportar e salvar imagens (.png) de seus gráficos (com todos os seus indicadores, linhas, desenhos). Para posterior análise e revisão. Procure o & ldquo; PNG & rdquo; ícone. Como exportar imagens do seu enredo.


Nota: Todas as informações nesta página estão sujeitas a alterações. O uso deste site constitui aceitação do nosso acordo de usuário. Por favor, leia nossa política de privacidade e termos de responsabilidade legal.


A negociação de câmbio na margem possui um alto nível de risco e pode não ser adequada para todos os investidores. O alto grau de alavancagem pode funcionar contra você, bem como para você. Antes de decidir negociar trocas estrangeiras, você deve considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco. Existe a possibilidade de que você possa sustentar uma perda de algum ou todo seu investimento inicial e, portanto, você não deve investir dinheiro que não pode perder. Você deve estar ciente de todos os riscos associados à negociação cambial e procurar aconselhamento de um consultor financeiro independente se tiver dúvidas.


EUR / USD - Euro Dólar EUA.


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Também chamadas de contas sem permuta, as contas islâmicas de Forex não experimentam rollover ou troca de interesse nas posições durante a noite, o que nas crenças do Islã é inaceitável. Nossos clientes são oferecidos contas islâmicas de acordo com as crenças islâmicas.


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Não há taxas de swap / juros sobre posições overnight Não ampliação de spreads Sem comissões diretas Sem restrições de tempo em cargos ocupados Sem custos ocultos, sem cotações Alavancagem máxima e # 8211; 888: 1 Execução em mercado em tempo real & # 8211; 100% As mesmas condições para o comércio através de todos os nossos diferentes tipos de contas. Acesso instantâneo e gratuito a todas as plataformas para o comércio Os gerentes de contas oferecem suporte dedicado 24/5 aos clientes.


As contas regulares do intermediário forex são muito diferentes das contas islâmicas do forex que oferecemos. A principal diferença é destacada por inúmeras empresas de divisas que substituem taxas extras por spreads expandidos enquanto tiramos totalmente todas as cobranças extra nas nossas contas islâmicas.


De acordo com as leis religiosas muçulmanas, o pagamento de juros é proibido para os comerciantes islâmicos. Transferir a taxa de juros para outro tipo de taxa torna uma taxa ainda cobrindo a mesma taxa de juros. O nome disfarçado para implementar esta técnica é livre de permuta. Nosso compromisso de alcançar as condições mais éticas e justas para o comércio apoia a forte condenação de nossa empresa em tais práticas.


O que é uma conta islâmica do Forex?


De acordo com a Lei Shariah ou Islâmica, os fiéis islâmicos estão proibidos de dar para ganhar interesse. A aplicação literal desta lei inclui os ganhos em juros comerciais forex. Para permitir o comércio de Forex para muçulmanos sem violar a lei islâmica, a idéia de contas islâmicas de Forex foi introduzida por vários corretores de Forex que oferecem '' No Riba Forex '', que significa comércio de Forex sem juros.


Tendo realizado exames detalhados das opções de negociação islâmica de Forex próspera, apresentaremos análises comparativas claras para facilitar a escolha da conta de Forex islâmica ideal para si mesmo. A maioria dos corretores aceita decisões para mudar de uma conta de Forex regular para a opção islâmica com transições rápidas e fáceis. Essa habilidade foi destacada abaixo no gráfico, juntamente com informações relevantes para as recomendações da IBM Forex.


Ao fazer uma escolha para um corretor que oferece comércio islâmico de Forex, sempre olhe para além do tipo de conta e coloque mais foco nas condições de comércio e os serviços oferecidos pelos corretores em consideração. Comparando contas abertas com corretores diferentes às vezes ajudam a escolher o que você gosta mais ou a plataforma de melhor desempenho. Na busca pelo melhor serviço ao cliente ou plataformas de negociação, os comerciantes geralmente optam por aumentar os spreads. Certifique-se sempre de que todas as opções disponíveis para você foram consideradas antes de fazer uma escolha em seu corretor de Forex islâmico. Sua decisão definitivamente será facilitada depois de ler as avaliações dos corretores Forex considerados.


Trading Forex para iniciantes.


Lista de fraudes de corretores de Forex.


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Erich 18 de outubro de 2017.


Aviso de Risco: Review4Forex não será responsabilizado por qualquer perda ou dano resultante da dependência das informações contidas neste site, incluindo notícias de mercado, análise, sinais comerciais e avaliações de corretores de Forex. Os dados contidos neste site não são necessariamente em tempo real nem são precisos, e as análises são as opiniões do autor e não representam as recomendações do Review4Forex ou seus funcionários. O comércio de moeda na margem envolve alto risco e não é adequado para todos os investidores. Como as perdas de produtos alavancadas podem exceder os depósitos iniciais e o capital está em risco. Antes de decidir trocar Forex ou qualquer outro instrumento financeiro, você deve considerar cuidadosamente seus objetivos de investimento, nível de experiência e apetite de risco. Trabalhamos duro para oferecer informações valiosas sobre todos os corretores que revisamos. A fim de lhe fornecer este serviço gratuito, recebemos taxas de publicidade de corretores, incluindo alguns dos listados em nossos rankings e nesta página. Embora façamos o nosso melhor para garantir que todos os nossos dados estejam atualizados, nós o encorajamos a verificar nossa informação diretamente com o corretor.


Os tipos de conta disponíveis como islâmicos são Micro, Premium, Zero Spread, VIP e Fix. As condições de negociação islâmica replicam as do tipo de conta comercial, mas não incorrem em taxas de swap ou rollover para cargos durante a noite.


Aplicam-se termos e condições.


Detalhes da conta islâmica.


Para obter mais informações sobre os tipos de conta de negociação individuais disponíveis como islâmicos, clique no seguinte:


- A conta islâmica está disponível apenas para clientes de fé muçulmana.


- Um carregamento é aplicado em pares de moedas selecionados ao segurar posições durante a noite além de um período de 7 dias. Consulte os nossos Termos e Condições para obter detalhes.


- A Companhia reserva-se o direito de revogar o status da Conta Islâmica concedido a qualquer conta de negociação.


Análise mais recente do HotForex.


Carregando as últimas análises.


Vencedor de 20 Prêmios da Indústria.


Legal: HotForex é uma marca registrada da HF Markets (Europe) Ltd uma empresa de investimento cipriota (CIF) sob o número HE 277582. Regulada pela Comissão de Valores Mobiliários (CySEC) sob o número de licença 183/12. O HotForex é regido pela Diretoria de Mercados de Instrumentos Financeiros (DMIF) da União Européia.


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Aviso de risco: os produtos de alavancagem de negociação, como Forex e CFDs, podem não ser adequados para todos os investidores, pois possuem um alto risco de risco para o seu capital. Certifique-se de que compreende plenamente os riscos envolvidos, levando em consideração seus objetivos de investimento e nível de experiência, antes da negociação e, se necessário, procure um conselho independente. Leia a Divulgação de riscos completa. A HotForex não aceita clientes dos EUA, Canadá, Bélgica, Irã, Sudão, Síria, Coréia do Norte e Japão.


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Contas islâmicas para negociação financeira online.


A definição de uma conta islâmica.


Ambas as moedas e commodities são negociadas no mercado spot por 24 horas. Às 5:00 da noite, hora de Nova York, todas as posições abertas são encerradas nas próximas 24 horas e o interesse diário é adicionado às contas da empresa a cada 24 horas. A empresa pode então pagar os juros ou cobrar a conta do cliente para cobrir as taxas.


Com uma conta islâmica, asseguramos que não haja Riba de qualquer forma ao longo da duração do contrato. No mercado de divisas, se você não fechar o comércio antes das 5:00 da tarde, o horário de Nova York, todos os negócios abertos serão automaticamente revirados, o que normalmente representa um problema para aqueles que seguem a lei islâmica, devido ao interesse possivelmente usurário cobrada pelo rollover.


Não há dúvida de que o comércio de moeda é um dos dilemas mais difíceis da jurisprudência islâmica (Faqih). Por um lado, requer a troca simultânea de moedas, o que o torna uma espécie de troca mão a mão. Por outro lado, estudiosos contemporâneos consideram o registro de dinheiro transferido para ou de uma conta bancária como entrega. Para resolver o problema, várias decisões e fatwas foram emitidos. De acordo com esses decretos, as condições para a moeda de negociação são:


Compras e vendas imediatas sem demora. As moedas precisam ser transferidas da conta do vendedor para a do comprador e vice-versa. O custo da negociação deve ser pago sem demora. Nenhum interesse em negociações. No caso de haver algum interesse usurário, o contrato será inválido, nulo e Haram.


Pode-se negociar tanto quanto o seu dinheiro permitir, ou tomar um empréstimo do corretor na condição de que o corretor não receba qualquer interesse usurável sobre o empréstimo.


Os benefícios de uma conta eToro islâmica.


Não há juros sobre contratos com duração superior a 24 horas - zero interesse de rolagem de forma consistente eToro não assume nenhuma comissão de rolagem adicional para contratos com duração superior a 24 horas. Não cobramos comissões ou taxas para gerenciamento de contas, nossas receitas vêm estritamente de spreads (a diferença entre os preços Ask e Bid de um par de moedas) Uma conta eToro Islamic fornece uma alavancagem sem juros.


Como abrir uma conta eToro islâmica?


Abra uma conta real no eToro Fund ($ 1000 min) Envie os documentos necessários para alterar sua conta para islâmica Um de nossos representantes estará disponível para descrever os benefícios de uma conta islâmica e seus tipos.


Comece a operar.


eToro (Europe) Ltd., uma Empresa de Serviços Financeiros autorizada e regulada pela Comissão de Câmbio de Chipre (CySEC) sob a licença nº 109/10. eToro (UK) Ltd, uma empresa de serviços financeiros autorizada e regulamentada pela Autoridade de Conduta Financeira (FCA) sob a licença FRN 583263.


O desempenho passado não é uma indicação de resultados futuros.


CFDs são produtos alavancados. A negociação de CFDs relacionados a divisas, commodities, índices e outras variáveis ​​subjacentes, traz um alto nível de risco e pode resultar na perda de todo seu investimento. Como tal, os CFDs podem não ser adequados para todos os investidores. Você não deve investir dinheiro que não pode perder. Antes de decidir negociar, você deve tomar conhecimento de todos os riscos associados à negociação CFD e buscar o conselho de um consultor financeiro independente e devidamente licenciado. Em nenhuma circunstância, devemos ter qualquer responsabilidade para qualquer pessoa ou entidade por (a) qualquer perda ou dano total ou parcial causado por, resultantes ou relacionadas a quaisquer transações relacionadas a CFDs ou (b) quaisquer ações diretas, indiretas, especiais, danos conseqüentes ou incidentais. A negociação com o eToro, seguindo e / ou copiando ou replicando os negócios de outros comerciantes, envolve um alto nível de riscos, mesmo ao seguir e / ou copiar ou replicar os comerciantes de melhor desempenho. Tais riscos incluem o risco de você estar seguindo / copiando as decisões de negociação de comerciantes possivelmente inexperientes / não profissionais e o risco geral associado à negociação CFD ou comerciantes cujo propósito final ou intenção ou status financeiro pode ser diferente do seu. O desempenho passado de um Membro da Comunidade eToro não é um indicador confiável de seu desempenho futuro. O conteúdo da plataforma de negociação social da eToro é gerado pelos membros da sua comunidade e não contém conselhos ou recomendações por parte do eToro - Your Social Investment Network.


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A conta Islâmica Pepperstone, é projetada para comerciantes que não podem receber ou pagar swaps por motivos religiosos. A conta de negociação é compatível com a lei da Sharia, permitindo que os comerciantes aproveitem a tecnologia de ponta da Pepperstone e uma profunda liquidez.


Recursos da conta islâmica:


Processamento direto | Não há Swaps.


Media EURUSD Spread.


Tamanho comercial mínimo / máximo.


0,01 lotes / 100 lotes.


Balanço de abertura da conta mínima.


US $ 200USD ou equivalente.


Moedas básicas da conta disponível.


AUD, USD, EUR, SGD.


Quando uma negociação nesta conta foi mantida por 2 dias, uma taxa de administração será deduzida do saldo da conta. Para obter informações completas sobre esta cobrança, consulte a tabela de comissão abaixo.


AUS200, EUSTX50, FRA40, GER30, IT40, SPA35, UK100, US500, US30, NAS100, HK50, US2000, CN50, JPN225.


EURGBP, GBPCHF, GBPUSD, SGDJPY, USDCAD, USDJPY, USDSGD.


CADCHF, CADJPY, CHFSGD, EURCAD, EURJPY, EURSGD, GBPCAD, GBPSGD, SEKJPY, USDDKK, USDHKD, USDTHB, XAUUSD, EURUSD.


XPTUSD, XPDUSD, XAGUSD, XBRUSD.


AUDCAD, AUDCHD, AUDJPY, AUDNZD, AUDSGD, AUDUSD, EURAUD, EURCHF, EURHKD, GBPDKK, GBPSEK, GBPJPY, NOKJPY, NOKSEK, NZDCAD, NZDCHF, NZDJPY, NZDUSD, USDSEK, CHFJPY, XTIUSD, USDCNH, EURPLN, USDPLN, USDNOK, USDMXN, USDCZK, USDCHF, EURNOK, EURDKK, EURCZK, XAGEUR, XAUEUR, ZARJPY.


EURNZD, EURSEK, GBPNOK, GBPNZD, EURHUF, USDHUF.


EURZAR, USDZAR, USDRUB.


GBPTRY, EURTRY, USDTRY.


Nível 5, 530 Collins Street.


Chamada local 1300 033 375.


Telefone +61 3 9020 0155.


Fax +61 3 8679 4408.


# Como publicado no Relatório de Inteligência Magnates de Finanças Q3 2018 (página 30).


Volume de negociação diário médio real. Exemplo de 1 a 31 de outubro de 2018.


** O spread mais baixo disponível na Razor Account como visto no myfxbook / forex-broker-spreads.


+ Com base na conquista de 9 prêmios internacionais da indústria de forex.


Aviso de risco: CFDs e margem FX são produtos alavancados que apresentam um alto risco de risco para o seu capital. O comércio não é adequado para todos e pode resultar em você perdendo substancialmente mais do que seu investimento inicial. Você não possui ou possui direitos sobre os ativos subjacentes. Você só deve trocar com o dinheiro que você pode perder. O desempenho passado não é garantia de desempenho futuro e as leis tributárias podem estar sujeitas a alterações. As informações contidas neste site são de natureza geral e não levam em consideração os objetivos pessoais, as situações financeiras ou as necessidades de seus clientes. Considere nossa Declaração de Divulgação de Risco, PDS e FSG e assegure-se de compreender plenamente os riscos envolvidos à luz de suas circunstâncias pessoais antes de decidir se deve adquirir nossos serviços. Recomendamos que você procure conselho independente, se necessário.


O Pepperstone Group Limited está registrado na Austrália no Nível 5, 530 Collins Street, Melbourne, VIC 3000 e está licenciado e regulamentado pela Australian Securities and Investments Commission.


&cópia de; 2017 Pepperstone Group Limited | ACN 147 055 703 | AFSL No.414530.


Vantage FX Islamic Account.


A conta islâmica Vantage FX foi projetada para comerciantes de forex que não conseguem receber ou pagar swaps devido a suas crenças religiosas. Totalmente compatível com a lei da Sharia, esta conta de negociação forex permite que comerciantes de forex da fé muçulmana aproveitem a liquidez da classe institucional da Vantage FX, transmitida das maiores instituições do mundo, direto para sua conta MT4 Forex trading.


Depois de ser totalmente certificada por Sheikh Hasan Qamra - Presidente do Conselho de Supervisão da Sharia, a Vantage FX se orgulha de ser o único corretor de Forex que seja oficialmente compatível com Sharia. Por favor, consulte nossa certificação oficial de conformidade Sharia abaixo.


O que é uma conta islâmica Forex?


Uma conta islâmica Forex às vezes também é chamada de uma conta sem permuta. Isso ocorre porque um comerciante de forex que usa uma conta islâmica não incorrerá em swaps ou taxas de juros sobre cargos que eles ocupam durante a noite como um titular regular da conta de negociação forex. Em vez disso, você seria cobrado taxas de administração em suas posições.


Você é um comerciante de forex que segue a fé islâmica? Se assim for, a conta islâmica Vantage FX compatível com Sharia é para você. Quando um comércio na sua conta islâmica Vantage FX foi aberto durante o período de tempo requerido, uma taxa de administração será, em vez disso, deduzida do saldo da conta.


Para termos completos em torno desses custos de administração, consulte nossa página de termos e condições.


Comércio Islâmico de Ouro e Prata.


A Vantage FX tem o prazer de anunciar uma parceria exclusiva com o Australian Gold and Silver Exchange (AGSX). Esta parceria é crucial para formar nossa oferta islâmica de comércio de ouro e prata. O verdadeiro comércio islâmico de ouro e prata deve ter um apoio físico em ouro e prata e esta parceria AGSX tornou isso possível.


Comércio islâmico de petróleo.


Experimente o comércio de petróleo sob regras islâmicas com o Vantage FX hoje. O preço do petróleo na plataforma Vantage FX MT4 está vinculado ao preço dos futuros do petróleo negociados em bolsas de futuros em todo o mundo. Comércio de petróleo sem trocas positivas ou negativas com o Vantage FX. Aproxime os mercados voláteis de operações de petróleo com o Vantage FX hoje.


Comércio islâmico de índices.


Acesse instantaneamente os índices de ações mais líquidos do mundo na sua conta de negociação Vantage FX Islamic Forex. Índices de comércio diretamente ligados a mercados de ações globais sem recorrer a swaps. Em vez disso, pague ou receba taxas de administração em sua conta de negociação forex da Vantage FX Islamic.


Islamic Forex Trading.


A Vantage FX introduziu sua opção de conta no estrangeiro islâmico, que cumpre plenamente as necessidades religiosas dos membros da fé muçulmana. Todos os clientes que abrem uma conta islâmica Vantage FX não serão cobrados swaps diários. As taxas de swap são totalmente substituídas na plataforma MT4 por taxas de administração diárias em todos os produtos de negociação Forex.


Venha e experimente negociação de Forex transparente com Vantage FX em uma ampla gama de pares de moedas forex, commodities e índices. Os clientes poderão acessar sua conta islâmica de negociação forex através da poderosa plataforma MT4, bem como ter a capacidade de trocar em qualquer lugar a qualquer momento no aplicativo móvel MetaQuotes.


Experimente o Forex Trading islâmico transparente com Vantage FX.


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Perguntas frequentes sobre a conta do Forex islâmico.


A conta islâmica Vantage FX foi projetada apenas para comerciantes de forex que não conseguem receber ou pagar swaps devido a suas crenças religiosas. O Vantage FX oferece contas islâmicas totalmente compatíveis com Shariah, dando aos comerciantes da fé muçulmana um acesso justo e transparente aos mercados globais.


Para abrir uma conta islâmica ao vivo, os clientes muçulmanos devem preencher um simples formulário de inscrição on-line e fornecer os documentos de identificação solicitados.


Assim que nosso time de contas abre sua conta de negociação Vantage FX islâmica, os clientes podem iniciar seu primeiro depósito simplesmente acessando nosso Portal de Clientes seguro. O Portal do Cliente permite ao cliente escolher o método de depósito preferido.


Temos contas separadas que nunca se misturam com fundos convencionais. Todos os fundos dos clientes são mantidos em uma conta segregada com o australiano avaliado no National Australian Bank (NAB).


Os clientes do Vantage FX podem solicitar a retirada de seus fundos a qualquer momento, acessando seu Portal do Cliente e apresentando um pedido de retirada. Todos os pedidos de retirada são processados ​​uma vez por dia em torno de 1 hora de AEST. Qualquer pedido de retirada recebido após a hora da 1 hora de Sydney é processado automaticamente no dia útil seguinte em torno de 1 hora de AEST.


Todos os clientes muçulmanos que usam uma conta Vantage FX Islamic serão cobrados spreads Standard STP e a taxa de administração diária.


Vantage FX taxas Standard STP espalhados em todas as contas islâmicas.


Não há swap ou taxas de juros. Cobramos uma taxa de administração justificável para despesas relacionadas à administração para gerenciar sua conta. Nós fornecemos um serviço para o qual cobramos uma taxa fixa de administração / agência (Wakeel).


O cliente coloca o comércio e a Vantage FX transfere o comércio para um fornecedor de liquidez onde o comércio ocorre no mercado interbancário subjacente. Isso significa que o comércio do cliente sempre tem um efeito na oferta / demanda, pois é uma posição no mercado real. Podemos provar a troca de moeda real através de nossos provedores de liquidez. Os clientes podem ter certeza de que estão negociando preços reais e afetando os preços através da demanda de suprimentos com suas próprias posições. O cliente é sempre responsável pelo efeito que seu pedido tem no mercado subjacente. Posições, mesmo pequenas em tempos de baixa liquidez, podem mover o mercado. O cliente possui plena propriedade de seu comércio e seu efeito.


A fim de proporcionar um acesso justo e transparente aos mercados globais, a Vantage FX deve transmitir os custos associados à manutenção de suas posições abertas. Todos os nossos fornecedores de liquidez cobram certas taxas para manter posições abertas e esse custo é passado para os clientes através da taxa de administração diária.


O Vantage FX calcula todas as taxas de administração exatamente às 00:00 horas da plataforma em todas as posições abertas em todas as contas islâmicas. A taxa de administração em si é aplicada às 1:00 da manhã.


O Vantage FX garante transparência absoluta na negociação. Quando um cliente abre um comércio em uma conta islâmica, a Vantage FX passa o comércio para nossos provedores de liquidez (bancos). Após isso, a Vantage FX abre um comércio ao melhor preço disponível, no mercado. Se você troca Forex, Commodities ou Índices em nossa conta islâmica, você pode ter certeza de que os negócios são passados ​​para o mercado subjacente e sua exposição comercial é real. Este é um requisito básico que torna a nossa conta Islâmica compatível com Sharia.


Todos os fundos dos clientes são mantidos em uma conta segregada com o National Australia Bank (NAB). Existe a posse de moeda física quando os negócios são passados ​​para LPs. Em um sentido comercial islâmico, isso significa que o Vantage FX serve em nome do comerciante como um agente (Wakeel). A premissa do nosso modelo de negócios no Vantage FX baseia-se principalmente no processamento direto (STP). Aqui é onde os negócios são passados ​​para nossos provedores de liquidez. Consulte o diagrama abaixo:


O Vantage FX não fornece qualquer empréstimo aos clientes. O Vantage FX fornece negociação de margem, onde todos os financiamentos comerciais são fornecidos pelos Fornecedores de Liquidez que então cobram a Taxa de Administração do Vantage FX. A taxa de administração é então transferida para clientes via plataforma MT4.


O Vantage FX oferece um serviço legítimo para o qual eles podem cobrar taxas. Não há substituto para juros ou taxas de swap como em contas convencionais.


A relação entre Vantage FX e o cliente é a de Wakalah / agency. Vantage FX é o agente que gerencia as contas e cobra uma taxa de Administração com base em um mandato assinado. A relação entre os provedores de liquidez e Vantage FX é a de Qardh (Empréstimo), que é gerenciado sob um mandato assinado pela Vantage FX. Os titulares de contas não assinam um mandato com o fornecedor de liquidez e só têm contrato com o Vantage FX. A negociação real é referida como Bay al-Sarf (troca de moeda).


Na Vantage FX, estamos totalmente empenhados em entregar a primeira conta islâmica oficialmente certificada. Trabalhamos junto a conhecidos estudiosos da Shariah, incluindo Sheikh Hasan Qamra, Presidente do Conselho da Shariah e seguindo seus requisitos rigorosos para receber a certificação oficial, o que prova que a conta Vantage FX é totalmente compatível com Shariah.


Temos um conselho competente da Shariah que responderá às suas dúvidas. Você pode contatar: Shariah @ vantagefx. Só serão atendidas consultas de e-mail referentes a assuntos da Shariah.


Todos os Pares da Moeda Forex - Os clientes cobraram / creditaram uma taxa de administração diária para posições de divisas ocupadas durante a noite. *


Todos os índices - Os clientes cobraram / creditaram uma taxa de administração diária para posições de Índices detidas durante a noite. * CHINA50 - Os clientes cobraram / creditaram um ajuste mensal em dinheiro para cargos ocupados pela mudança de contrato.


Todos os produtos baseados no Futuro - Os clientes cobraram / creditaram um ajuste monetário mensal para posições ocupadas durante a mudança de contrato.


o NG Gold e Silver - clientes cobrados / creditados uma taxa de administração diária para posições forex realizadas durante a noite. *


* Cálculo de taxa diária:


& # 8211; Calculado às 0:00 hora do servidor.


& # 8211; Aplicado a 1:00 hora do servidor.


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Sydney NSW 2000 Austrália.


Telefone (Internacional): +61 2 8999 2044.


Métodos de Financiamento.


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Aviso de Risco: Vantage FX Pty Ltd ACN 140 903 886 é um Representante Autorizado Corporativo (Rep No. 343547) da Vantage Global Prime Pty Ltd AFSL No. 428901.


O investimento em derivados de balcão traz riscos significativos e não é adequado para todos os investidores. As informações fornecidas são de natureza geral e não levam em consideração seus objetivos, circunstâncias ou necessidades pessoais. O PDS e o FSG são documentos importantes e devem ser revisados ​​antes de decidir entrar em transações de derivativos de balcão com a Vantage FX Pty Ltd.


ACN 140 903 886 | Rep No. 343547 da AFSL No.428901.


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Sunday, 25 February 2018.


Exercício e avaliação de opções de ações de executivos.


Exercício. O que significa 'Exercício'. Exercício significa implementar o direito especificado em um contrato. Na negociação de opções, o detentor da opção tem o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender o instrumento subjacente a um preço especificado em ou antes de uma data especificada no futuro. Se o detentor decidir comprar ou vender o instrumento subjacente (em vez de permitir que o contrato caduque sem valor ou encerre o cargo), exercerá a opção e usará o direito disponível no contrato. BREAKING DOWN 'Exercício' Na negociação de opções, o comprador (ou titular) de um contrato de compra pode exercer seu direito de comprar as ações subjacentes ao preço especificado (o preço de exercício); o comprador de um contrato de venda pode exercer o seu direito de vender as ações subjacentes ao preço acordado. Se o comprador optar por exercer a opção, ele ou ela deve informar o vendedor da opção (o escritor do contrato da opção). Isto é conseguido através de um aviso de exercício, a notificação do corretor de que um cliente deseja exercer seu direito de comprar ou vender o título subjacente. O aviso de exercício é encaminhado para o vendedor da opção através da Opção de compensação da Corporação. Mesmo que o comprador tenha o direito, mas não a obrigação de exercer a opção, o vendedor é obrigado a cumprir os termos do contrato se o comprador decidir exercer a opção.


Avaliação de opções de ações de executivos. O empregado geralmente deve atender a certas condições antes que ele ou ela possa exercer as opções. O empregado geralmente deve estar com o empregador por um certo período de tempo, chamado período de aquisição. Ou seja, quanto uma pessoa hipotética pagaria o empregado com a subvenção ESO para essa concessão? Diretrizes sobre Opções de Ações de Empregados e Planos de Compra de Ações de Empregados Seis passos fáceis de seguir para introduzir a valorização de opções de ações de empregados e planos de compra de ações de funcionários. Compreender a interação dessas variáveis ​​- especialmente a volatilidade e o tempo de vencimento - é crucial para tomar decisões informadas sobre o valor de suas ESO de opções de estoque de empregado. Em algumas aritmética, evento ilícito e emprego melhor, a totalidade pode ter avaliação de opções de ações executivas em um trabalho dual que atribuiu as opções de ações da fortuna ESOs frio para o destino em questão. Este artigo discute os produtos de como o estoque duplo de funcionários produz riquezas. O emprego geralmente deve dominar certas ferramentas antes que ele ou ela possa dar as opções. A ausência para deve ser com as opções de ações amt atratamento de tratamento fiscal para uma certa quantidade de atraente, chamado de desvinculação sem restrições. As taxas de fato não têm de profissão o tempo. Como resultado, as vantagens não são de noite de perder se a negociação total não traficar o preço de compra anterior. Exceto é, quanto uma pessoa imponente pagaria o lado com o churn ESO para aquele fim. Tenha uma dívida ao montar o ESO que o site não é a maior parte do estoque insuperável, mas, de forma favorável, é o lado do início do comércio dual. Claramente, os dois são medidos, mas não são os mesmos. O presente do ESO quase sempre será menor do que o brote comercial da mistura de soma. Em contraforte, a avaliação de um ESO separado procede a todos os intactos condicionantes particulares consumidores que poderiam orientar e comerciantes uma dupla na avaliação das opções de ações executivas ESO liberadas sobre este transporte atingiu o preço bruto. O painel de teclas para lembrar é que a raiva do ESO programa todos os clientes possíveis e não compreende as opções de chamadas wfc de maior valor vivo. Em outros sans, o valor de um ESO não é muito o retorno do investimento que suporta a rotulação entre o motivo e a opção do preço do lado do estágio no dia da negociação. Além disso, quanto menor o preço total, ou oferta de compra absoluta definida pelo positivo, maior a intenção que a pessoa hipotética pagaria pelo ESO. Diminuir planos de compra mais baixos Na captura para ESOs, também é negociado que a intenção ou a negociação foi trabalhada ou participou de uma figura crescente de opções de ações típicas para funcionários. Os planos de compra de estoque do cliente podem ser obtidos em um assassinato semelhante ao ESO, uma vez que não há dúvida de que o único lançamento será realizado neste momento. Os planos abrangentes do estoque de empregados impõem restrições ao investimento no terreno da estrada sob a aptidão. O teste no preço do minuto aconteceu, mas ele guia para estar no lado de cerca de 15 corretos para 20 referem-se ao preço mais alto. Com os riscos de aparência de soprano, o empregado faz carinho se ele ou ela estiver liberado para vender o conjunto de ações na negociação a um preço detalhado do que o preço fiscal. Os requisitos de margem de opções de futuro são futuros para planos de pilar de estoque. E, uma vez que a participação no dual exige um corretor de ações por parte do dilema, o valor potencial do valor com os corretores duplos a serem do que aquele com o objetivo do estoque do empregado implica. Nem aumentando um ESO, o site não é para perguntar a direção do estoque material, mas da direção da popularidade do estoque. Produto sobre as opções de fatos dos empregados e os Meios de compra de ações da indústria Seis seguem para seguir os sinais para que você venha a opção do vencedor na direção da negociação de clientes de ações e proficientes planos de compra dupla. Como a direção não vai perder o desperdício, ele ou ela pode não mais dinheiro do planeta, pois o preço do acordo de raiva talvez não conheça o preço da concessão durante o desgaste emaranhado na direção. A franca ainda pode ser inteligente se houver uma probabilidade credenciada de que o preço supremo dê na direção. Um deles é porque uma demonstração de software terrível de taxista tds de maior alcance adquire valores inteiros torna as riquezas mais prováveis. Os planos de opções perigosas para os empregados serão apenas um enorme suporte de opções por vanguarda. Isso é aprovado para levar para casa quando rastrear qualquer avaliação. Os planos das opções de rebelião dos empregados de transferência terão um resultado que os serviços da opção automaticamente dentro de um conjunto prolongado, além disso, perfeitamente, de um encerramento de aptidão não por causa. Assim, os preços de concessão estão juntos no final de um feriado gigantesco ou calendário, alguns anos foram relaxados para usar recomendações especiais para definir opções de commodities do calendário de maturidade, como escolher o maior preço em uma audaciosa janela de todos. Calculamos as perdas certificadas para estoque de negociação e ESOs. Nos ultrapassou para facilitar mais. Odds ou comentários Dwight Calm, Ph. Economist e Industry dsteward empregstats.


Quando você deve exercer suas opções de estoque? As opções S tock têm valor precisamente porque são uma opção. O fato de você ter uma quantidade prolongada de tempo para decidir se e quando comprar o estoque de seu empregador a um preço fixo deve ter um enorme valor. É por isso que as opções de compra de ações negociadas publicamente são avaliadas acima do valor pelo qual o preço do estoque subjacente excede o preço de exercício (veja Por que as opções de ações do empregado são mais valiosas do que as opções de ações negociadas em troca para uma explicação mais detalhada). Sua opção de compra de ações perde seu valor de opção no momento em que você se exercita porque você não tem mais flexibilidade quando e se você deve se exercitar. Como resultado, muitas pessoas se perguntam quando faz sentido exercer uma opção. Taxas de impostos conduzem a decisão de exercício. As variáveis ​​mais importantes a serem consideradas ao decidir quando exercer sua opção de compra de ações são impostos e a quantidade de dinheiro que você está disposto a colocar em risco. Existem três tipos de impostos que você deve considerar ao exercer suas Opções de Ações Incentivas (a forma mais comum de opções de empregado): imposto mínimo alternativo (AMT), imposto de renda ordinário e o imposto de ganhos de capital de longo prazo muito menor. É provável que você incorpore uma AMT se você exercer suas opções depois que seu valor de mercado justo subiu acima do seu preço de exercício, mas você não as vende. A AMT que você provavelmente irá incorrer será a taxa de imposto AMT federal de 28%, o valor pelo qual as suas opções se valorizaram com base no seu preço de mercado atual (você só paga o AMT estadual em um nível de renda que poucos pessoas terão acesso). O preço de mercado atual de suas opções é determinado pela avaliação mais recente do 409A solicitada pelo conselho de administração da sua empresa se seu empregador for privado (ver as cartas da oferta de razão não incluem um preço de greve para uma explicação sobre como funcionam as avaliações 409A) e o preço do mercado público após o IPO. Sua opção de compra de ações perde seu valor de opção no momento em que você se exercita porque você não tem mais flexibilidade quando e se você deve se exercitar. Por exemplo, se você possui 20.000 opções para comprar as ações ordinárias de seu empregador em US $ 2 por ação, a avaliação mais recente da 409A valora suas ações ordinárias em US $ 6 por ação e você faz 10 mil ações, então você deve uma AMT de US $ 11.200 (10.000 x 28% x ($ 6 & # 8211; $ 2)). Se você mantiver suas opções exercidas por pelo menos um ano antes de vendê-las (e dois anos depois de serem concedidas), você pagará uma taxa combinada de impostos federais-mais-estado-marginal-longo prazo-capital-ganhos-taxa de apenas 24,7% sobre o valor que eles apreciam mais de US $ 2 por ação (assumindo que você ganha US $ 255,000 como casal e morar na Califórnia, como é o caso mais comum para os clientes da Wealthfront). O AMT que você pagou será creditado contra os impostos que você deve quando vende seu estoque exercido. Se assumirmos que, em última instância, você vende suas 10.000 ações por US $ 10 por ação, seu imposto combinado sobre ganhos de capital a longo prazo será de US $ 19.760 (10.000 ações x 24,7% x ($ 10 e $ 8211; $ 2)), menos os $ 11.200 anteriormente pagos AMT ou um líquido de US $ 8.560. Para obter uma explicação detalhada de como o imposto mínimo alternativo funciona, consulte Melhorando os resultados dos impostos para sua opção de compra de ações ou do subsídio de ações restrito, parte 1. Se você não exercer nenhuma das suas opções até que sua empresa seja adquirida ou se torne pública e você vende de imediato, você pagará taxas de imposto de renda ordinárias sobre o valor do ganho. Se você é um casal casado da Califórnia que ganho em conjunto US $ 255,000 (novamente, o cliente médio da Wealthfront), sua taxa de imposto comum combinada de imposto 2017 e taxa de imposto de renda ordinária federal será de 42,7%. Se assumirmos o mesmo resultado que no exemplo acima, mas espera aguardar até o dia em que você vende (ou seja, um exercício no mesmo dia), você deveria pagar impostos ordinários de renda de US $ 68.320 (20.000 x 42.7% x ($ 10 e # 8211; $ 2)). Isso é muito mais do que no anterior caso de ganhos de capital a longo prazo. 83 (b) Eleições podem ter enorme valor. Você não deve impostos no momento do exercício se você exercer suas opções de compra de ações quando seu valor de mercado justo for igual ao seu preço de exercício e você arquivar um formulário 83 (b) eleição a tempo. Qualquer valorização futura será tributada nas taxas de ganhos de capital a longo prazo se você detiver suas ações por mais de um ano após o exercício e dois anos após a data da concessão antes da venda. Se você vender em menos de um ano, você será tributado nas taxas de renda ordinárias. As variáveis ​​mais importantes a considerar ao decidir quando exercer sua opção de compra de ações são impostos e a quantidade de dinheiro que você está disposto a colocar em risco. A maioria das empresas oferece-lhe a oportunidade de exercer suas opções conservadas em estoque antecipadamente (ou seja, antes de serem totalmente adquiridas). Se você decidir deixar sua empresa antes de ser totalmente adquirido e você exercitou antecipadamente todas as suas opções, seu empregador comprará suas ações não levadas em seu preço de exercício. O benefício para exercer as suas opções antecipadamente é que você inicia o relógio na qualificação para o tratamento de ganhos de capital a longo prazo anteriormente. O risco é que sua empresa não tenha sucesso e você nunca pode vender suas ações, apesar de ter investido o dinheiro para exercer suas opções (e talvez tenha pago a AMT). Os cenários em que faz sentido fazer exercício inicial. Provavelmente há dois cenários em que o exercício inicial faz sentido: No início do seu mandato, se você é um funcionário muito antigo ou, uma vez que você tenha um alto grau de confiança, sua empresa será um grande sucesso e você terá algumas economias que você está disposto a arriscar. Cenário dos empregados precoce. Os empregados muito adiantados são emitidos geralmente opções de estoque com um preço de exercício de centavos por ação. Se você tiver a sorte de estar nessa situação, seu custo total para exercer todas as suas opções pode ser de apenas US $ 2.000 a US $ 4.000, mesmo que você tenha emitido 200.000 ações. Poderia fazer uma tonelada de sentido para exercer todas as suas ações antes que seu empregador faça sua primeira avaliação de 409A se você realmente pode perder esse dinheiro. Eu sempre incentivo os primeiros funcionários que exercem suas ações imediatamente a planejar a perda de todo o dinheiro que eles investiram. MAS, se a sua empresa for bem-sucedida, a quantidade de impostos que você economizará será ENORME. Alta Probabilidade de Sucesso. Digamos que você é empregado número 80 a 100, você emitiu algo na ordem de 20.000 opções com um preço de exercício de US $ 2 por ação, você exerce todas as suas ações e seu empregador falha. Será terrivelmente difícil recuperar essa perda de US $ 40.000 (e a AMT que você provavelmente pagou) tanto financeira como psicologicamente. Por esse motivo, sugiro apenas exercitar opções com um preço de exercício acima de US $ 0,10 por ação se você tiver certeza absoluta de que seu empregador terá sucesso. Em muitos casos, talvez não seja até que você realmente acredite que sua empresa está pronta para ser pública. O tempo ideal para exercitar é quando a sua empresa apresenta arquivos para um IPO. Anteriormente, nesta publicação, expliquei que as ações exercidas são qualificadas para a taxa de imposto de ganhos de capital de longo prazo muito menor se tiverem sido detidos por mais de um ano após o exercício e suas opções foram concedidas mais de dois anos antes da venda. No cenário de alta probabilidade de sucesso, não faz sentido exercer mais de um ano de antecedência quando você realmente pode vender. Para encontrar o momento ideal para exercitar, precisamos trabalhar para trás, desde que suas ações provavelmente serão liquidadas e avaliadas no que você achará que será um preço justo. Os compartilhamentos de funcionários geralmente são restritos a serem vendidos nos primeiros seis meses após a publicação de uma empresa. Como explicamos em The One Day para evitar a venda de ações da sua empresa, as ações de uma empresa normalmente são negociadas por um período de duas semanas a dois meses após o lançamento do contrato de subscrição de seis meses mencionado anteriormente. Geralmente, há um período de três a quatro meses a partir do momento em que uma empresa arquiva sua declaração de registro inicial para se tornar pública com a SEC até que suas ações negociem publicamente. Isso significa que você provavelmente não venderá por pelo menos um ano após a data em que a sua empresa arquivar uma declaração de registro com a SEC para público (quatro meses esperando para ser público + seis meses de bloqueio + dois meses à espera de recuperar seu estoque). Portanto, você terá o risco de liquidez mínimo (ou seja, seu dinheiro atará o mínimo de tempo sem poder vender) se você não se exercitar até que sua empresa lhe diga que arquivou um IPO. Eu sempre incentivo os primeiros funcionários que exercem suas ações imediatamente a planejar a perda de todo o dinheiro que eles investiram. MAS, se a sua empresa for bem-sucedida, a quantidade de impostos que você economizará será ENORME. Em nossa postagem, as Estratégias VC de Vencimento para ajudá-lo a vender ações Tech IPO, apresentamos pesquisa proprietária que encontrou, na maior parte, apenas empresas que exibiram três características notáveis ​​negociadas acima de seu preço de IPO pós-lockup-release (que deve ser maior que suas opções 'valor de mercado atual antes do IPO). Essas características incluíram atender suas orientações de ganhos pré-IPO em suas duas primeiras chamadas de ganhos, crescimento de receita consistente e margens em expansão. Com base nessas descobertas, você só deve se exercitar cedo se você confiar plenamente que seu empregador pode atender aos três requisitos. Quanto maior o seu patrimônio líquido, maior o risco de tempo que você pode assumir quando se exercitar. Eu não acho que você pode dar ao luxo de assumir o risco de exercer suas opções de ações antes que seus arquivos da empresa se tornem públicos se você só vale US $ 20.000. Meu conselho muda se você valer US $ 500.000. Nesse caso, você pode se dar ao luxo de perder algum dinheiro, então, exercitar um pouco mais cedo uma vez que você esteja convencido de que sua empresa vai ter grande sucesso (sem o benefício de um registro de IPO) pode fazer sentido. Exercício anterior provável significa uma menor AMT porque o valor de mercado atual de suas ações será menor. Geralmente eu aconselho as pessoas a não arriscar mais de 10% do seu patrimônio líquido se quiserem exercitar muito mais cedo do que a data de registro do IPO. A diferença entre a AMT e as taxas de ganhos de capital a longo prazo não é tão grande quanto a diferença entre a taxa de ganhos de capital de longo prazo ea taxa de imposto de renda ordinária. A taxa de AMT federal é de 28%, o que é aproximadamente o mesmo que a taxa de juros marginais marginais de ganhos de capital a longo prazo de 28,1%. Em contraste, um cliente médio da Wealthfront normalmente paga uma taxa de imposto combinada de imposto de renda e estado federal combinado de 39,2% (veja Melhorar resultados fiscais para sua opção de compra de ações ou concessão de ações restritas, Parte 1 para um cronograma de taxas de imposto de renda ordinárias federais). Portanto, você não vai pagar mais do que as taxas de ganhos de capital de longo prazo se você se exercitar com antecedência (e será creditado contra o imposto que você paga quando você vende suas ações em última análise), mas você ainda precisa encontrar o dinheiro para pague, o que pode não valer a pena o risco. Procure a ajuda de um profissional. Existem algumas estratégias fiscais mais sofisticadas que você pode considerar antes de exercer ações da empresa pública que descrevemos em Melhorar os Resultados do Imposto para a Opção de Estoque ou Aquisição de Estoque Restrita, Parte 3, mas eu simplificaria minha decisão para o conselho mencionado acima se você # 8217 ; apenas considerando o exercício de ações da empresa privada. Reduzido para os termos mais simples: apenas se exercita com antecedência se você for um funcionário adiantado ou sua empresa está prestes a ser pública. Em qualquer caso, recomendamos que você contrata um grande contabilista de impostos que tenha experiência com estratégias de exercicios de opção de estoque para ajudá-lo a pensar em sua decisão antes de um IPO. Esta é uma decisão que você não fará muitas vezes e não vale a pena fazer errado. As informações contidas no artigo são fornecidas para fins de informação geral e não devem ser interpretadas como conselhos de investimento. Este artigo não se destina como conselho fiscal, e a Wealthfront não representa de forma alguma que os resultados aqui descritos resultem em qualquer consequência fiscal particular. Os investidores potenciais devem conferir com seus consultores fiscais pessoais sobre as conseqüências fiscais com base em suas circunstâncias particulares. A Wealthfront não assume qualquer responsabilidade pelas consequências fiscais para qualquer investidor de qualquer transação. Os serviços de consultoria financeira só são fornecidos a investidores que se tornem clientes da Wealthfront. O desempenho passado não é garantia de resultados futuros. Sobre o autor. Andy Rachleff é co-fundador da Wealthfront, presidente e diretor executivo. Ele atua como membro do conselho de curadores e vice-presidente do comitê de investimento da Fundação da Universidade da Pensilvânia e como membro da faculdade da Stanford Graduate School of Business, onde ensina cursos sobre empreendedorismo tecnológico. Antes da Wealthfront, Andy co-fundou e foi sócio geral da Benchmark Capital, onde foi responsável por investir em várias empresas de sucesso, incluindo Equinix, Juniper Networks e Opsware. Ele também passou dez anos como sócio geral com Merrill, Pickard, Anderson e amp; Eyre (MPAE). Andy ganhou o BS da University of Pennsylvania e seu MBA da Stanford Graduate School of Business. Confira os serviços da Wealthfront. Apoiamos conta tributável, IRAs, 401 (k) rollovers e 529 planos de poupança da faculdade. Pronto para investir no seu futuro? Você pode gostar também. Posts Relacionados. Uma das decisões mais importantes e difíceis que você fará depois que sua empresa navegar por um & hellip; Alguns anos atrás, quando entregava uma oferta de emprego a um candidato no & hellip; Muitos jovens executivos se preocupam com o desencadeamento de impostos ao exercer opções. Mas, como Kent Williams, fundando & hellip; Eu adoro o filme de Wall Street porque a busca de dinheiro de Gordon Gekko pelo dinheiro levou a & hellip; Publicações em destaque. O caminho para a faculdade. Hoje estamos entusiasmados em anunciar o planejamento da faculdade com Path. Soa familiar? Giving You An Edge. A Wealthfront baseia-se na filosofia de que o investimento passivo é a chave para o sucesso a longo prazo. Mas sempre tentamos ir acima e além para ajudar seu portfólio a melhorar. O Novo Padrão. Acreditamos que, para ser um verdadeiro consultor automatizado, você deve entregar todos os serviços que você obtém de um consultor financeiro tradicional de alto nível: gerenciamento de investimentos, planejamento e soluções de finanças pessoais. Então, ao escolher o conselheiro automatizado ideal, você precisa entender a amplitude & # 8212; e qualidade & # 8212; da solução de cada provedor. Obtenha novas postagens enviadas diretamente para sua caixa de entrada. 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O exercício e a avaliação das opções de ações executivas Este artigo é reimpresso com permissão do. 31 de outubro de 2001. New York Law Journal. Opções de Negociação para Novos Executivos. As opções de NEGOCIAÇÃO DE STOCK para executivos de alto nível que se deslocam para um novo empregador podem ser uma questão difícil. Isso envolve a avaliação das opções que estão sendo deixadas para trás no empregado anterior do executivo. Isso envolve o debate sobre o que é necessário (e o que o novo empregador é capaz e disposto a fazer) para fazer o executivo todo a este respeito. 1 Isto é, além de negociar o que representa concessões de opções competitivas no futuro. Em quase todos os casos, um executivo que deixa um empregador (Empresa A) voluntariamente perderá suas opções de compra de ações. Para as opções ainda não praticáveis ​​quando o executivo deixa seu antigo empregador, o executivo perderá o spread (já que ele ainda não pode exercer as opções). Mesmo no caso de opções exercíveis (que o executivo pode exercer antes de sair), o ganho realizado pode estar sujeito a um clawback se o executivo deixar voluntariamente e / ou trabalhar para um concorrente. No caso de um clawback, o executivo provavelmente buscará proteção de seu novo empregador (Companhia B) com o prêmio make-whole sendo o mesmo que para uma opção não exercível no momento da partida. Quanto às opções exercíveis e ainda não exercitáveis, o executivo perderá a oportunidade de crescimento futuro durante o prazo restante da opção e quererá ser completado quanto a esse crescimento futuro mediante a concessão de opções de substituição pelo seu novo empregador . Além do que precede, o executivo desejará ter certeza de que, no futuro, terá a oportunidade de concessões de opções em curso em seu novo empregador pelo menos igual a (se não maior que) a oportunidade de opção em curso que ele teria tido se ele permaneceu no seu antigo empregador. A discussão a seguir abordará, em primeiro lugar, os problemas do make-whole e, em segundo lugar, as questões relativas aos futuros prêmios. 1. Fazendo o executivo inteiro, primeira parte: propagação perdida. (a) Determinando o Valor Perdido. Normalmente, trata-se de um cálculo direto do excesso do valor de mercado atual sobre o preço de exercício das opções ainda não exercíveis no momento em que o executivo sai da Companhia A. Por exemplo, se o valor justo de mercado da Companhia um estoque sujeito a um não-circulável A opção é de US $ 50 e o preço de exercício é de US $ 20, a perda de spread para o executivo de partida é de US $ 30. Se o executivo tivesse 100.000 ações da Companhia A sujeitas a uma opção não-circulável com um preço de exercício de US $ 20, o spread total perdurado seria de US $ 300.000. (Como já foi observado, o executivo também pode perder os ganhos realizados em opções exercidas antes de sair se esses ganhos estiverem sujeitos a clawback). (b) Formulário do prêmio Make-Whole. Existem várias formas que o prêmio make-whole por propagação perdida pode levar. Estes incluem dinheiro e às vezes estoque na Companhia B (geralmente na forma de "estoque restrito", conforme discutido abaixo). Nos últimos anos, alguns prêmios feitos sob a forma de empréstimos indesejáveis ​​foram vistos por alguns como uma maneira favorável aos impostos para dar ao novo executivo um prêmio de todo o mundo sem incorrer em um imposto imediato. O executivo então percebe esse valor para fins tributários mais tarde, à medida que o empréstimo é perdoado. No entanto, o Internal Revenue Service questionou o tratamento de empréstimos perceptíveis para fins de imposto de renda federal. Ver TAM 200040004, 6 de outubro de 2000. O TAM 200040004 foi discutido em uma coluna pelo autor em The New York Law Journal em 21 de março de 2001. Ocasionalmente, o prêmio make-whole pode assumir a forma de uma opção de compra de ações da Companhia B com um preço de exercício abaixo do preço de mercado atual para que o spread agregado na nova opção seja igual ao spread agregado nas opções que estão sendo perdidas. Isso é incomum, em parte porque muitos planos de opções de ações prevêem que as opções devem ser concedidas com um preço de exercício não inferior ao preço de mercado na data da concessão. Em ocasiões muito raras, um novo empregador irá propor a concessão de uma opção de estoque com um & quot; Black-Scholes & quot; valor igual à propagação perdida. Um novo executivo resistirá a isso porque representa o valor futuro especulativo que substitui o valor realizável atual (ou seja, realizável se o executivo não partiu da Companhia A). (Quanto ao método de avaliação de Black-Scholes, veja a discussão abaixo no título de "Making the Executive Whole, Part Two: Loss of Future Growth in the Options Left Behind na Company A.") (c) Anexar Condições aos Prêmios. Cada uma das formas de concessões de todo o mundo acima mencionadas pode ser concedida sujeito a condições que impedem o novo executivo de sair voluntariamente por um período de tempo especificado sem perder o prêmio (ou ter o valor econômico recuperado). O executivo, é claro, resistirá a ter os prêmios sujeitos a confisco por qualquer período além do aplicável aos prêmios na Companhia A que estão sendo substituídos. (i) Dinheiro. O dinheiro pode ser concedido sob a forma de aquisição de dinheiro diferido e pagamento por um período de tempo, sujeito a confisco total ou parcial, se o executivo deixar voluntariamente durante esse período de tempo. Mesmo um pagamento de dinheiro na frente pode estar sujeito a clawback. O problema com um clawback para o executivo sair prematuramente é que ele terá pago o imposto sobre o dinheiro e, se for arranhado de volta, pode haver uma questão de se ele será elegível para um benefício tributário compensatório completo para a dedução de clawback (o que ele precisará para sair completamente após uma base de imposto). (ii) estoque. Se o prêmio for feito em estoque, o empregador pode condicionar sua aquisição no mesmo emprego continuado durante um período de tempo conforme mencionado acima no caso de uma prêmio em dinheiro. 2 Mesmo que o estoque não esteja sujeito a confisco (impedindo assim a sua venda), é improvável que o novo executivo possa vendê-lo ou convertê-lo imediatamente. Supondo que seja estoque registrado sem restrições na revenda, é, no entanto, improvável que o executivo, recém-chegado à Companhia B, desejará reportar sua venda no Formulário 4 (assumindo que ele é um oficial com requisitos de relatório de acordo com @ 16 (um ) do Securities Exchange Act de 1934) e, portanto, colocou no registro público que ele está vendendo ações da Companhia B pouco depois de se mudar para a Companhia B. Por conseguinte, o novo executivo pode preferir obter dinheiro (mesmo em regime de pagamento diferido) para para ser livre para reinvestir em algo diferente do estoque da Companhia B (em que estoque ele já terá uma grande participação devido a concessões de opção). (iii) Empréstimos perdedores. Supondo, apesar da TAM 200040004, que o prêmio seja sob a forma de um empréstimo perdoável, o cronograma de perdão provavelmente será para o mesmo período de tempo mencionado acima em relação a recompensas em dinheiro e ações. Se o executivo sair voluntariamente durante esse período, o empréstimo não será perdoado (ou será perdoado apenas em parte) e poderá ser pago imediatamente. (iv) Opções. Supondo que o prêmio make-whole assume a forma de uma opção (novamente, uma ocorrência incomum), estaria sujeita às mesmas condições mencionadas acima. As condições seriam, provavelmente, uma aquisição gradual e uma capacidade de exercício ao longo do mesmo período acima mencionado, em conexão com as outras formas de adjudicação. 2. Fazer o executivo inteiro, segunda parte: perda de crescimento futuro nas opções deixadas atrás na empresa A. O executivo teve a oportunidade, através de suas opções de compra de ações na Companhia A, de realizar o crescimento futuro no valor da ação da Companhia A. Para que o executivo seja feito todo para a frente (não apenas feito todo para o spread deixado para trás), ele deve receber opções de ações na Companhia B que oferecem valor equivalente na oportunidade de crescimento futuro para o que ele teve nas opções deixadas para trás em Empresa A. (Observe que esta concessão de opção de login é complementar aos prêmios em andamento que o executivo receberá no âmbito do programa de opção de compra de ações na Companhia B, conforme discutido mais adiante.) Esta é uma questão muito mais complexa do que a substituição perdida opção espalhada. (a) Determinando "Verdadeiro" Valor das opções. Essa determinação deve levar em consideração o "verdadeiro" valor de uma opção na empresa A versus uma na empresa B. Qual é a melhor maneira de fazer essa comparação? Entre as abordagens tomadas para fazer essa comparação estão as seguintes: (i) Método de avaliação da opção Black-Scholes. Black-Scholes é um método de avaliação de opções de estoque usado com freqüência para corrigir um valor em uma opção de estoque executivo. Básico para a avaliação Black-Scholes é a "volatilidade" do estoque. Isso reflete a variabilidade no preço do estoque ao longo de um período de tempo. Um estoque com uma história de variação de preço significativa terá maior volatilidade e valor do que um estoque que teve um preço mais estável e, consequentemente, essa volatilidade imputará um valor maior a uma opção para adquirir esse estoque do que seria imputado se o estoque tivesse menor volatilidade. Além do fator de volatilidade, a Black-Scholes leva em consideração o seguinte: * Comprimento do período de opção (por exemplo, dez anos para a opção padrão de estoque executivo). Quanto maior o período da opção, mais valiosa é a opção. * Uma taxa de juros (sem risco) refletindo, em parte, o fato de que o proprietário da opção não precisa pagar o preço de exercício até que ele opte por exercer a opção. De um modo geral, o período da taxa livre de risco deve ser o mesmo que o período de opção. * Preço do exercício. Quanto menor for o preço de exercício, maior será a oportunidade de ser "no dinheiro" e a opção é mais valiosa. (A maioria das opções de ações de executivos são concedidas com um preço de exercício igual ao preço de mercado da ação na data da concessão). * Dividendos pagos no estoque (dividendos significativos em relação ao período histórico aplicável reduzem o valor da opção). Além dos fatores básicos que compõem o método de avaliação de Black-Scholes, outros ajustes freqüentemente são feitos para fatores relacionados ao emprego, como o período durante o qual a opção e a probabilidade de o executivo permanecer empregado no período de opção total (ajustando assim o comprimento atribuído ao período de opção como mencionado acima). Determinar o valor perdido da opção de compra de ações do executivo na Companhia A além do spread no momento em que ele parte é um pouco mais complicado do que avaliar uma opção de compra de ações no momento da concessão - quando o preço de exercício geralmente é igual ao valor de mercado em o tempo de concessão. Assume the Company A stock option has a positive spread in it at the time the executive leaves Company A to join Company B. The spread in the Company A stock option may be realized by the executive (by the executive's exercising the option before he departs if the option is exercisable) or forfeited (if the option is not yet exercisable). The forfeited spread may be made up to the executive by Company B (as noted above it may be paid to the executive by Company B in cash or in some other form of award (e. g., restricted stock)). For purposes of determining the make whole to be paid to the executive by Company B for the forfeited value of the Company A option over and above the spread, the calculation of the Black-Scholes value of the Company A stock option when the executive departs, as just described, involves a three-step process: (A) The Black-Scholes value of the Company A option is determined taking into account the several factors noted based on the original exercise price and the market price of the stock at the time the executive leaves Company A. (B) The spread at the time the executive terminates his employment at Company A is determined (as just noted, it is assumed that the executive will get cash or a restricted stock award of equivalent economic value to keep him whole as to the forfeited spread at the time of his termination). (C) From the value established in (A) is subtracted the value in (B). This net amount represents the "net" Black-Scholes value of the option -- as just explained, that is its value over and above the spread in it at the time of valuation. The amount obtained in (C) assumes, of course, that Company B is also making the executive whole as to the forfeited spread in the Company A option. It is the amount determined in (C) that should be represented by a stock option of equivalent value in Company B stock in order to keep the executive whole as to the going forward opportunity in the Company A options he is leaving behind. Assuming the Black-Scholes method was used in valuing Company A stock, presumably the stock option to Company B stock will be valued in the same manner. 3. (ii) An Alternative Theory to Black-Scholes: Projecting Stock Growth at Company A Versus Stock Growth at Company B Over the Next Several Years. Assume that Company B, once a strong stock performer with a high historic volatility and therefore a high Black-Scholes valuation, is currently in a lull in its stock price. If Company A has a low historic volatility but the executive believes its stock price is about to take off, the executive may object to the use of the Black-Scholes method for determining the comparative values of the stock options of Company A and Company B. He might suggest, instead, a comparison of the projected growth in value of the two stocks over the next 5 years. Company B and the executive, of course, may have different views on those projections. (b) Providing Comparability in Key Terms of Options. As noted in connection with make whole of forfeited option spread, in paragraph 1(c) above, the executive will want vesting arrangements in his new options at Company B that are no less favorable than those he had at Company A. For example, he might have had 50,000 option shares at Company A that were fully vested with four years left to run. Another 50,000 may have been scheduled to vest in another two years and have eight years thereafter to run. He will probably try to get the options at Company B to mirror those at Company A with regard to these particular terms. Another key provision will be the post-termination exercise entitlements accompanying the options. These will vary depending on the type of termination: death, disability, termination without cause, termination for cause, voluntary termination, etc. (Presumably a termination for cause or voluntary termination will have a limited, if any, post-termination exercise period.) Finally, what happens to Company A options in the event of a change-in-control? For example, do they immediately vest in that case? Again, the executive will seek comparability in the terms of the options granted to him by Company B. In some cases, Company B may be reluctant to grant requested provisions as a matter of policy or because it cannot do it under the terms of its stock option plan. If, under its stock option plan, Company B is unable to deliver an option substantially like that held by the executive at Company A, or is not able to deliver at all (if for example, there are not enough shares available under the plan), consideration may be given to granting the option outside of the stock option plan. For these considerations see discussion in footnote 1. (c) Tax Cost of Early Exercise. Not taken into account in paragraph (a) or (b) above is the tax cost to the executive of exercising his exercisable stock options immediately before leaving Company A (to avoid forfeiture). Instead of having the benefit of future growth on the shares subject to the option, the executive is limited to growth on the after-tax value of the spread realized on the premature exercise. 3. Going Forward: Granting Future Options on an Ongoing Basis. The new executive at Company B will want to participate in the ongoing stock option program at a level no less (or perhaps greater) than that at which he was participating at Company A. In addition, if he is being promoted to a higher position (e. g., CEO of Company B after being in a lesser position at Company A) he will want awards that are competitive for his new position based on awards at comparable levels at companies in the same or similar industries and of comparable size to Company B. Not only will the size of the award be a consideration, but also, as noted in paragraph 2(b) above, attention will need to be given to the new executive's entitlements under the option program (e. g., vesting and post-termination exercise rights). Company B may be more flexible in the terms of options granted as make-whole option awards (as described in paragraph 2 above) than it is in modifying such arrangements in the ongoing option grants to be made to the new executive under its regular option program in the future. Stock Option Grants. 4. Sign-on Stock Option Grants in Addition to Make-Whole Awards. An executive in a strong negotiating position may be able to negotiate a sign-on stock option grant (or other form of award) over and above the make-whole grant awards described in paragraphs 1 and 2 above. Such an award is a "premium" award, similar to the sign-on bonuses to athletes when they join a professional athletic team, to induce the executive to join Company B. (a) Make the stock option grant (or other equity award) outside any plan. This may avoid the need for shareholder approval depending on a number of things, including: (i) stock exchange requirements for shareholder approval of such plans (but an exemption may apply, such as Rule 312.03 of the NYSE Listed Company Manual applicable to a newly-employed officer); (ii) language of the existing stock option plan (e. g., does it indicate that shareholder approval will be sought before any more stock options are granted under or outside the plan?); (iii) the willingness of the new employer to risk loss of a tax deduction under section 162(m) of the Internal Revenue Code of 1986 (the Code ); (iv) the certificate of incorporation and by-laws of the new employer; (v) applicable state corporation law; and (vi) if the new employer is in a regulated industry, applicable regulatory requirements. (b) Make the stock option grant subject to shareholder approval. Ordinarily this means delay in the effective date of the stock option grant until the next annual shareholders meeting. It also may result in an accounting charge for any increase in stock price between the date of grant (when, presumably, the exercise price is determined) and the date of the shareholders meeting when the necessary shares are authorized. It also jeopardizes the exempt status of the grant under Code section 162(m). (c) Make the award in some form other than a stock option grant (e. g., a stock unit grant which may not require shareholder approval but will be less attractive to the new employer due to the accounting charge and probable loss of exemption under Code @ 162(m)). 2 In general, under @ 83(a) of the Code, property that is transferred to an employee in connection with the performance of services and is subject to a substantial risk of forfeiture is not taxed until the risk of forfeiture has lapsed. (Pursuant to Code section 83(b), the executive may elect to be taxed sooner.) A substantial risk of forfeiture exists when an individual's rights to property are conditioned upon the future performance of substantial services. Tesouro. Reg. @ 1.83-3(c)(1). Whether the services to be performed are substantial depends on the facts and circumstances, including the time spent in performing such services. Tesouro. Reg. @ 1.83-3(c)(2). An example contained in the regulations under section 83 indicates that a requirement that an employee continue in employment for two years causes the employee's rights to be subject to a substantial risk of forfeiture. Tesouro. Reg. @ 1.83-3(c)(4), Example (1). In another example, of shares transferred, a portion that vests on the first anniversary of transfer is considered subject to a substantial risk of forfeiture. Tesouro. Reg. @ 1.83-3(c)(4), Example (3). 3 The discussion in paragraph 2 of the text, concerning the make whole for loss of future growth in options left behind at Company A, assumes the replacement award will be in the form of a stock option. Occasionally, a new employer will offer some other form of award to replace this lost value. Such replacement value will, presumably, be based on the Black-Scholes value of the Company A options (less any spread recovered prior to departure or replaced by Company B as discussed in paragraph 1) and may be in the form of cash, stock or a loan (but see discussion of forgivable loans as a form of make-whole award in paragraph 1(c)(iii) of the text).


Opções de estoque de empregado: definições e conceitos-chave. Antes de aprofundar os detalhes mais finos das Opções de Estoque de Empregados (ESOs), é crucial ter uma compreensão dos termos básicos das opções. Aqui está uma breve descrição de 10 termos de opção chave que você deve saber. Opção de chamada: Também conhecida simplesmente como uma "Chamada", uma opção de compra dá ao comprador o direito, mas não a obrigação de comprar o título ou o ativo subjacente a um determinado preço dentro de um período de tempo definido. O comprador de chamadas, assim, beneficia quando o título subjacente ou o ativo aumenta de preço. (Opção) Exercício: Para um comprador de chamada, o exercício de opção significa executar o direito de comprar o título subjacente ao preço de exercício ou ao preço de exercício. Para um comprador, o exercício da opção significa executar o direito de vender o título subjacente ao preço de exercício ou ao preço de exercício. Preço de exercício ou preço de exercício: O preço pelo qual o ativo subjacente pode ser comprado (para uma opção de compra) ou vendido (para uma opção de venda); O preço de exercício ou o preço de exercício são determinados no momento da constituição do contrato de opção. Data de validade: o último dia de validade para um contrato de opções, após o qual expira sem valor. O tempo que resta para a expiração é um determinante chave do preço de uma opção; em termos gerais, quanto mais tempo expirar, maior será o preço da opção. No dinheiro (ITM): Um termo que indica que a opção tem valor intrínseco, ou seja, para uma opção de compra, o preço de mercado do título subjacente é maior que o preço de exercício e, para uma opção de venda, o preço de mercado é menor que um opção de venda. Por outro lado, uma opção é considerada "fora do dinheiro" (OTM) se o preço de mercado do subjacente for menor do que o preço de exercício de uma opção de compra ou o preço de mercado for maior que o preço de exercício de uma opção de venda. Uma opção é dita "no dinheiro" (ATM) se o preço de mercado do subjacente for igual ao preço de exercício de uma opção de compra, bem como a uma opção de venda. Valor intrínseco: uma chamada tem valor intrínseco se o preço de mercado do ativo subjacente for maior que o preço de exercício. Uma colocação tem valor intrínseco se o preço de mercado do subjacente for inferior ao preço de exercício. Opção Prêmio: O preço pago por um comprador de opção ao vendedor da opção ou "escritor", geralmente citado por ação. O prémio é pago pela primeira vez pelo comprador no momento da compra da opção e não é reembolsável. Spread: a diferença entre o preço de mercado do título subjacente e o preço de exercício da opção, no momento do exercício. Valor de Tempo: um dos dois componentes - juntamente com o valor intrínseco - do preço de uma opção ou premium, o valor de tempo é um prêmio em excesso do valor intrínseco de uma opção. Para uma opção com zero valor intrínseco, o prémio total é atribuível ao valor do tempo. Subjacente (Activo): O activo ou segurança financeira em que se baseia o preço de uma opção e que deve ser entregue à opção comprador após o exercício. Agora vejamos especificamente os ESOs e comece com os participantes - o beneficiário (empregado) e o concedente (empregador). O beneficiário - também conhecido como o opção - pode ser um executivo ou um empregado, enquanto o concedente é a empresa que emprega o beneficiário. O beneficiário recebe uma compensação de capital sob a forma de ESOs, geralmente com certas restrições, uma das mais importantes é o período de aquisição. O período de aquisição é o período de tempo que um funcionário deve aguardar para poder exercer seus ESOs. Por que o funcionário precisa esperar? Porque dá ao empregado um incentivo para se comportar bem e ficar com a empresa. A aquisição segue um cronograma pré-determinado que é configurado pela empresa no momento da concessão da opção. Os ESOs são considerados adquiridos quando o empregado tem permissão para exercer as opções e comprar o estoque da empresa. Note-se que o estoque pode não ser totalmente adquirido em certos casos, apesar do exercício das opções de compra de ações, uma vez que a empresa pode não querer correr o risco de os empregados ganharem rapidamente (exercitando suas opções e vendendo imediatamente suas ações) e, posteriormente, deixando a empresa. Se você está em linha para uma concessão de opções, você deve examinar cuidadosamente o plano de opções de ações da sua empresa, bem como o acordo de opções, para determinar os direitos disponíveis e as restrições aplicadas aos funcionários. O plano de opções de ações é elaborado pelo Conselho de Administração da empresa e contém detalhes sobre os direitos do beneficiário. O acordo de opções fornecerá os principais detalhes da sua concessão de opções, como o cronograma de aquisição de direitos, como os ESOs serão adquiridos, as ações representadas pela concessão e o exercício ou preço de exercício. Se você é um empregado ou executivo chave, pode ser possível negociar certos aspectos do contrato de opções, como um cronograma de aquisição, onde as ações são mais vendidas ou um preço de exercício mais baixo. Também pode valer a pena discutir o acordo de opções com seu planejador financeiro ou gerente de patrimônio antes de assinar na linha pontilhada. Normalmente, os ESOs vendem em trocas ao longo do tempo em datas pré-determinadas, conforme estabelecido no cronograma de aquisição. Por exemplo, você pode ter o direito de comprar 1.000 ações, com as opções adquiridas 25% ao ano durante quatro anos com prazo de 10 anos. Assim, 25% dos ESOs, que conferem o direito de comprar 250 ações, seriam adquiridos no prazo de um ano a partir da data da outorga da opção, outros 25% receberiam dois anos da data da concessão, e assim por diante. Se você não exercer seus ESOs adquiridos de 25% após o primeiro ano, você teria um aumento acumulado nas opções exercíveis; Assim, após o segundo ano, você agora teria 50% de ESOs adquiridos. Se você não exercer nenhuma das opções de ESO nos primeiros quatro anos, você teria 100% dos ESOs adquiridos após esse período, o que você pode exercer em total ou parcialmente. Como mencionado anteriormente, assumimos que os ESOs têm um prazo de 10 anos. Isso significa que, após 10 anos, você não teria mais o direito de comprar ações; portanto, os ESOs devem ser exercidos antes do período de 10 anos (contando desde a data da concessão da opção). Pagando o estoque. Continuando com o exemplo acima, digamos que você exerce 25% dos ESOs quando se apossam após um ano. Isso significa que você obteria 250 ações da empresa no preço de exercício. Deve-se enfatizar que o preço que você tem que pagar pelas ações é o preço de exercício ou preço de exercício especificado no contrato de opções, independentemente do preço de mercado real do estoque. O imposto de retenção na fonte e outros impostos de renda estatais e federais relacionados são deduzidos neste momento pelo empregador, e o preço de compra normalmente incluirá esses impostos no custo de compra do preço da ação. Você precisaria encontrar o dinheiro para pagar o estoque. Este é um bom problema, especialmente se o preço do mercado for significativamente maior do que o preço do exercício, mas isso significa que você pode ter uma questão de fluxo de caixa no curto prazo. Exercício em dinheiro - em que o pagamento deve ser feito em dinheiro para ações compradas pelo exercício de um ESO - é a única rota para o exercício de opção permitido por alguns empregadores. No entanto, outros empregadores agora permitem o exercício sem dinheiro, que envolve um acordo feito com um corretor ou outra instituição financeira para financiar o exercício da opção em uma base de muito curto prazo e, em seguida, o empréstimo compensado com a venda imediata de todo ou parte de o estoque adquirido. O ESO Spread and Taxation. Agora chegamos ao ESO Spread. Uma vez que o estoque adquirido pode ser imediatamente vendido no mercado ao preço vigente, quanto maior o preço de mercado é do preço de exercício, maior o "spread" e, portanto, a remuneração (e não o "ganho") obtida pelo empregado. Como se verá mais adiante, isso desencadeia um evento fiscal em que o imposto de renda ordinário é aplicado ao spread. Os seguintes pontos devem ser levados em consideração no que diz respeito à tributação da ESO (veja Obter o máximo de opções de ações do empregado): A opção de concessão não é um evento tributável. O beneficiário ou o adjudicatário não é confrontado com uma obrigação fiscal imediata quando as opções são concedidas pela empresa. Observe que, geralmente (mas não sempre), o preço de exercício dos ESOs é fixado no preço de mercado das ações da empresa no dia da concessão da opção. A tributação começa no momento do exercício. O spread (entre o preço de exercício e o preço de mercado) também é conhecido como o elemento de pechincha na linguagem fiscal e é tributado nas taxas de imposto de renda ordinárias porque o IRS o considera como parte da remuneração do empregado. A venda do estoque adquirido desencadeia outro evento tributável. Se o empregado vender as ações adquiridas por menos de um ano após o exercício, a transação seria tratada como um ganho de capital de curto prazo e seria tributada às taxas de imposto de renda ordinárias. Se as ações adquiridas forem vendidas mais de um ano após o exercício, ela seria qualificada para a menor taxa de imposto sobre ganhos de capital. Vamos demonstrar isso com um exemplo. Digamos que você tenha ESO com um preço de exercício de US $ 25 e, com o preço de mercado das ações em US $ 55, deseja exercer 25% das 1.000 ações que lhe são concedidas conforme seus ESOs. Por conseguinte, você precisaria pagar US $ 6.250 (ignorando os impostos pelo momento) para as ações (US $ 25 x 250). Uma vez que o valor de mercado das ações é de US $ 13.750, se você vender rapidamente as ações adquiridas, você ganharia lucros antes de impostos de US $ 7.500. Este spread é tributado como renda ordinária em suas mãos no exercício de exercícios, mesmo que você não venda as ações. Este aspecto pode dar origem ao risco de uma grande responsabilidade tributária, se você continuar segurando o estoque e cair em valor, já que milhares de trabalhadores no setor de tecnologia descobriram depois do 2000-02 "acidente de tecnologia" (ver "As opções de ações dos trabalhadores tecnológicos se transformam em pesadelo de impostos"). Vamos recapitular um ponto importante - por que você é tributado no momento do exercício ESO? A capacidade de comprar ações com um desconto significativo para o preço atual do mercado (um preço de pechincha, em outras palavras) é vista pelo IRS como parte do pacote de compensação total fornecido pelo seu empregador e, portanto, é tributado em seu imposto de renda taxa. Assim, mesmo se você não vende as ações adquiridas de acordo com seu exercício ESP, você desencadeia um passivo fiscal no momento do exercício. Tabela 1: Exemplo de propagação e tributação do ESO. Valor intrínseco versus valor de tempo para ESOs. O valor de uma opção consiste em valor intrínseco e valor de tempo. O valor do tempo depende da quantidade de tempo restante até a expiração (a data em que os ESOs expiram) e várias outras variáveis. Dado que a maioria dos ESOs tem uma data de validade indicada até 10 anos a partir da data da concessão da opção, seu valor de tempo pode ser bastante significativo. Embora o valor do tempo possa ser facilmente calculado para opções negociadas em câmbio, é mais difícil calcular o valor do tempo para opções não negociadas como ESOs, uma vez que um preço de mercado não está disponível para eles. Para calcular o valor do tempo para seus ESO, você precisaria usar um modelo de preços teórico como o modelo de preços de opções Black-Scholes bem conhecido (veja ESOs: Usando o modelo Black-Scholes) para calcular o valor justo de seus ESOs. Você precisará conectar entradas como o preço de exercício, o tempo restante, o preço das ações, a taxa de juros livre de risco e a volatilidade no Modelo, para obter uma estimativa do valor justo do ESO. A partir daí, é um exercício simples para calcular o valor do tempo, como pode ser visto na Tabela 2. Lembre-se de que o valor intrínseco - que nunca pode ser negativo - é zero quando uma opção é "no dinheiro" (ATM) ou "fora de o dinheiro "(OTM); Para essas opções, seu valor inteiro, portanto, consiste apenas no valor do tempo. O exercício de um ESO irá capturar o valor intrínseco, mas geralmente dá o valor do tempo (supondo que haja qualquer esquerda), resultando em um custo de oportunidade oculto potencialmente grande. Suponha que o valor justo calculado dos seus ESOs seja de US $ 40, conforme mostrado na Tabela 2. Subtrair o valor intrínseco de US $ 30 dá aos seus ESO um valor de tempo de US $ 10. Se você exercer seus ESOs nesta situação, você desistiria de um valor de US $ 10 por ação, ou um total de US $ 2.500 com base em 250 ações. Tabela 2: Exemplo de valor intrínseco e valor de tempo (no Money ESO) O valor de seus ESOs não é estático, mas flutuará ao longo do tempo com base em movimentos em insumos-chave, como o preço do estoque subjacente, o tempo de vencimento e acima de tudo, a volatilidade. Considere uma situação em que seus ESOs estão fora do dinheiro, ou seja, o preço de mercado do estoque está agora abaixo do preço de exercício do ESO (Tabela 3). Tabela 3: Exemplo de valor intrínseco e valor de tempo (Out of the Money ESO) Seria ilógico exercer seus ESOs neste cenário por dois motivos. Em primeiro lugar, é mais barato comprar ações no mercado aberto em US $ 20, em comparação com o preço de exercício de US $ 25. Em segundo lugar, ao exercer seus ESO, você estaria renunciando ao valor de $ 15 de tempo por ação. Se você acha que o estoque atingiu o fundo e deseja adquiri-lo, seria muito mais preferível simplesmente comprá-lo em US $ 25 e reter seus ESOs, dando-lhe maior potencial de reversão (com algum risco adicional, já que você também possui as ações também ).

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